Terminal Finance là dự án mới nổi trong hệ sinh thái @ethena_labs, hiện đã đạt hard cap 280 triệu USD TVL thông qua các pre-deposit vaults (USDe, WETH, WBTC).
- DEX @Terminal_fi dự kiến ra mắt vào cuối năm 2025, cùng thời điểm với TGE của token $TML.
*Đáng chú ý, Terminal được xây dựng xoay quanh sUSDe – tài sản sinh lợi từ Ethena, và được xem là cánh tay mở rộng của Ethena vào mảng giao dịch tổ chức.
- Điểm đột phá của Terminal nằm ở cơ chế Yield Skimming – một cải tiến cho phép thu phần lợi suất tạo ra từ $USDe và tái bơm ngược lại vào pool thanh khoản. Điều này giúp DEX duy trì hiệu suất vốn cao mà không cần phụ thuộc vào phát token thưởng (emission farming).
=> Nói cách khác, Terminal đang thử nghiệm mô hình DEX “tự nuôi thanh khoản”, có thể mở ra thế hệ DeFi 3.0 nơi yield trở thành năng lượng nội sinh của hệ thống.
- Với bối cảnh hiện tại, Ethena $ENA đang định vị mình ở vị trí trung gian giữa CeFi và DeFi, với ~15 tỷ USD TVL, trong đó USDtb được hậu thuẫn bởi quỹ token hóa BUIDL của BlackRock – một trong những bước kết nối mạnh mẽ nhất giữa tài sản on-chain và vốn tổ chức.
- Nick Chong, Head of Strategy tại Ethena, khẳng định Terminal đã trở thành “core part of the Ethena ecosystem”, biến sUSDe thành động cơ yield cho cả hệ sinh thái Ethereum.
=> Terminal không chỉ là một DEX, mà là cửa ngõ giúp yield on-chain được tiêu chuẩn hóa và tiêu thụ bởi TradFi. Nếu Ethena là “ngân hàng trung ương” của stable-yield, thì Terminal có thể sẽ là “thị trường liên ngân hàng” đầu tiên của DeFi.
*Cuối năm nay, khi DEX ra mắt, đây có thể là case study đáng chú ý về cách DeFi tái cấu trúc thanh khoản tổ chức. Các bác có thể trải nghiệm testnet để săn airdrop dự án trong thời điểm hiện tại.
Ethena sits between CeFi and DeFi, having reached scale across both markets with a ~$15B TVL through USDe and USDtb — the latter backed by BlackRock’s BUIDL tokenized fund.
Terminal aims to expand alongside Ethena by exporting USDe in a format that TradFi can consume.
A year ago, sUSDe yielded over 20% in CeFi while DeFi rates stayed near 10%. More than $1B flowed into Aave within days to capture the spread.
In TradFi, capital can often be sourced at SOFR +100 bps, while sUSDe can offer returns above 10%.
This spread represents an even larger opportunity as institutional capital moves on-chain.
Terminal is building the exchange for institutional asset trading powered by USDe, where yield-bearing assets serve as core pairs — launching later this year.
11,83k
19
Innholdet på denne siden er levert av tredjeparter. Med mindre annet er oppgitt, er ikke OKX forfatteren av de siterte artikkelen(e) og krever ingen opphavsrett til materialet. Innholdet er kun gitt for informasjonsformål og representerer ikke synspunktene til OKX. Det er ikke ment å være en anbefaling av noe slag og bør ikke betraktes som investeringsråd eller en oppfordring om å kjøpe eller selge digitale aktiva. I den grad generativ AI brukes til å gi sammendrag eller annen informasjon, kan slikt AI-generert innhold være unøyaktig eller inkonsekvent. Vennligst les den koblede artikkelen for mer detaljer og informasjon. OKX er ikke ansvarlig for innhold som er vert på tredjeparts nettsteder. Beholdning av digitale aktiva, inkludert stablecoins og NFT-er, innebærer en høy grad av risiko og kan svinge mye. Du bør nøye vurdere om handel eller innehav av digitale aktiva passer for deg i lys av din økonomiske tilstand.